Edinilen bilgilere göre holding yönetimi, borçların yeniden yapılandırılması amacıyla kamu ve özel bankalarla üst düzey temaslara başladı. Görüşmelerde mevcut kredi takviminin uzatılması ve nakit akışını rahatlatacak bir çerçeve üzerinde duruluyor.

Holdingin 2024 sonu itibarıyla yaklaşık 3,2 milyar dolar düzeyinde kredi borcu bulunduğu ifade ediliyor. Bu borcun yaklaşık yarısının dolar, yüzde 30’unun euro, kalan kısmının ise Türk lirası cinsinden olduğu belirtiliyor. Döviz kompozisyonunun yüksekliği, kur oynaklığına karşı bilançoyu kırılgan hale getirirken, faizlerdeki yüksek seviye de finansman maliyetlerini artırıyor.

Kulislerde, İstanbul’un en prestijli karma projelerinden biri olan Zorlu Center dahil bazı varlıkların bankalara teminat olarak gösterildiği konuşuluyor. Ayrıca son dönemde zarar yazan bazı iş kollarındaki baskıyı azaltmak için varlık satışı seçeneğinin de değerlendirildiği öne sürülüyor.

Enerji tarafında yeni tahvil hazırlığı

Grubun enerji kolu Zorlu Enerji ise finansman tarafında yeni bir adım attı. Şirket, nitelikli yatırımcılara yönelik 392 gün vadeli tahvil ihracı için hazırlık başlattı. İhraçta aracılığı Ak Yatırım üstlenecek.

Tahvilin basit faiz oranı yüzde 43 olarak belirlenirken, üç ayda bir kupon ödemesi nedeniyle yıllık bileşik faiz yüzde 50’nin üzerine çıkıyor. Bu oran, piyasadaki sıkı para politikası koşullarının şirketler üzerindeki maliyet baskısını net biçimde ortaya koyuyor.

Borç 1 yılda 19 milyar lira arttı

Şirketin 2025 yılı dokuz aylık finansal verilerine göre toplam borç stoku 74 milyar liraya ulaştı. Bunun 23 milyar lirası kısa vadeli, 50 milyar liranın üzerindeki kısmı ise uzun vadeli yükümlülüklerden oluşuyor. Bir yıl önce toplam borç 55 milyar lira seviyesindeydi. Özellikle uzun vadeli borçlardaki hızlı artış dikkat çekiyor.

Vergi dairesine sunulan geçici vergi beyannamesi ekindeki gelir tablosuna göre şirketin yıllık finansman gideri 17 milyar lirayı buldu. Faaliyet tarafında 385 milyon liralık zarar görülürken, tek seferlik yaklaşık 10 milyar liralık gelir sayesinde yıl 6 milyar liranın biraz üzerinde net kârla kapatıldı.

Söz konusu olağandışı gelirin, şirketin bağlı ortaklığı Gökçedağ Rüzgâr Enerji Üretim AŞ’nin, Rönesans Holding bünyesindeki Etimesgut Enerji Üretim ve Ticaret AŞ’ye satışından kaynaklandığı değerlendiriliyor.

Yüksek faiz ortamında artan borçlanma maliyetleri ve döviz açık pozisyonu, hem holding hem de enerji şirketi tarafında bilanço yönetimini 2026’nın en kritik gündem maddesi haline getirmiş durumda.